当直播行业风起云涌时，百度和YY直播走到了一起。如今，这段被视为“各取所需”的商业婚姻已经走到了分道扬镳的结局。
1月1日晚间，百度在港交所发布公告称，百度关联方Moon已于2020年11月16日与欢聚集团就YY在中国的视频直播娱乐业务签署股权收购协议，并约定若交易未能在截止日期前完成，交易任何一方均有权终止协议。截至2023年12月31日（协议的最终截止日期），股份购买协议规定的交割先决条件尚未完全满足。
因此，根据之前的协议，Moon终止了对YY直播的股权收购协议。
这意味着，此前备受市场关注的36亿美元并购以失败告终。消息一出，一片哗然。
同日晚间，欢聚集团（纳斯达克:YY）的公告给出了另一个故事。据欢聚集团称，欢聚集团向百度出售YY直播的交易已于2021年2月8日基本完成，未来仍需完成部分事项。然而，百度在公告中声称其已行使终止股份购买协议的权利并取消了交易。对此，该公司正在寻求法律建议，并将考虑其可以采取的所有选择以回应百度的通知。
1月2日，百度和欢聚集团就上述收购终止的具体情况回应了《国际金融报》记者的采访，称一切以公告为准。
超过200亿元的天价交易
2020年11月17日，百度宣布已与欢聚时代集团签署最终约束性协议，全资收购欢聚集团国内直播业务（“YY直播”），包括但不限于YY移动应用、YY.com网站、YY PC客户端等。交易总金额约为36亿美元，交易预计将于2021年上半年完成。YY直播的产品、技术、团队、主播和公会生态都将归百度所有。这是百度迄今为止最大的单笔收购。
欢聚集团成立于2005年4月，总部位于广州，2012年11月在纳斯达克上市。其业务曾包括YY直播、虎牙、海外社交平台HAGO、视频社交平台BIGO和短视频平台Likee，覆盖全球150多个国家和地区。作为中国最早的直播平台之一，YY直播的前身是YY之声。它成立于2008年，被称为“直播秀鼻祖”。其收入主要来自直播打赏。根据年报数据，2019年，欢聚集团全年营收为255.76亿元，其中YY直播营收为122.3亿元，占营收近50%。
对于这笔超十亿美元的收购，在百度2020年第三季度财报电话会议上，百度CEO李彦宏曾回应称，百度拥有3亿日活用户，收购YY对于流量变现来说非常自然。YY作为一个大型直播平台，积累了丰富的经验，百度直播有很多值得借鉴的地方。
不可否认，当时直播领域处于风口浪尖，属于“后来者”的百度意图明显。2020年5月，在百度年度移动生态大会上，百度集团执行副总裁沈赛曾表示，2020年下半年，百度移动生态将聚焦“人”和“服务”，而直播将聚焦移动生态的重点发展方向。直播不仅是人与人之间的实时互动，还提供了有价值的服务。
除了帮助百度快速完善直播业务外，这笔交易对欢聚集团也具有重要意义。当时业界普遍认为欢聚集团已将业务重心放在海外市场，需要大量资金支持。与此同时，国内监管趋严，因此出售收入最高的国内业务可能为后续业务重组提供弹药。
值得注意的是，在百度宣布收购YY直播后的第三天，著名做空机构浑水发布了针对欢聚集团的做空报告，称经过一年的调查发现，YY直播约90%存在欺诈行为，这是一个虚假的生态系统。本应该在YY赚很多钱的主播实际上只拿到了报告收入的一小部分。大多数独立频道所有者被YY控制，以进行“虚假交易”，几乎所有粉丝都获得了公司的奖励。
“我们对百度收购YY直播业务心存疑虑:百度未来会做什么？百度真的想通过一项几乎完全欺诈的业务来实现增长吗？”浑水甚至在报告中“喊话”百度。“当你用近7%的现金以同样的市值收购了一家完全虚假的企业时，你的尽职调查去了哪里？这么大规模的诈骗怎么可能没发现？”
对此，欢聚集团当时回应称，报道存在大量错误。随后，欢聚集团的审计会议也进行了独立审查，最终结果是浑水报告中的指控和结论没有得到证实。
2021年3月，百度在其上市文件中还提到，百度在就收购达成股份购买协议之前以及浑水发布欢聚集团卖空报告之后进行了财务、法律和商业尽职调查。于2021年2月7日，双方已修订原股份购买协议的部分条款及条件，并订立经修订及重述的股份购买协议。
然而，三年后，这笔备受关注的交易正式终止。百度表示，接下来，Moon将寻求并与欢聚就股权收购协议终止后交易的未来安排进行协商，以探讨合理的解决方案。
YY直播是个谜。
“百度终止收购欢聚集团旗下视频娱乐直播业务YY Live并非完全出乎意料，因为过去几年投资者一直在等待交易的更多细节，而网络行业一直在经历产业和监管环境的变化。”1月2日，傅锐发布报告称，去年娱乐直播行业运营出现调整，百度也在利用人工智能重构集团的所有产品。
事实上，根据欢聚集团此前公告，早在2021年2月8日，其YYLive业务出售给百度公司的交易基本完成。不过，同年8月17日，欢聚集团再次发布公告称，公司与百度已协商延长建议交易的截止日期。
据《晚点LatePost》报道，就在交易悬而未决之际，2021年底，当时被百度派去负责YY业务部的曹晓东不再是该部门的负责人。接替他的是百度前副总裁、曾负责百度战略投资的何接君。何接君也将直接向百度新任首席财务官罗蓉汇报。与此同时，欢聚集团前高级副总裁、现欢聚直播总裁张颖也准备离职。
百度此举被外界解读为正式进军YY直播。根据百度2020年年报，该公司已向欢聚集团支付了19亿美元的收购款，其余16亿美元暂时放在指定的托管账户中，将在监管部门批准交易后交付。
来源:百度2020年度报告
2021年9月，市场监管总局发布了《中国反垄断执法年度报告（2020年）》，其中披露了总局正在对百度收购欢聚集团和JD.COM收购猎芯科技的11起案件进行反垄断审查。截至目前，本次交易尚未获得国家市场监管总局批准。
1月2日，市场传言称百度终止协议的原因是百度收购YY直播项目未获相关监管部门批准，而未获批准的具体原因与反垄断有关。但这一说法并未得到官方证实。
针对收购的终止，互联网行业分析师丁道师对《国际金融报》记者表示，对于百度来说，未来可以更加专注于AI和大模型的研发；不过，对于欢聚集团来说，如果目前百度单方面宣布终止收购，双方并未协商，未来可能在退款金额上存在争议，甚至法律纠纷。
此外，丁道师还表示，由于欢聚业务早已调整为专注于海外市场，即使YY直播回归欢聚，也极有可能在战略上成为一个被放弃的业务板块，很难在国内直播领域重新崛起。
本文来自《国际金融报》。
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