大智慧新一代已停止工作
1.中新经纬2月22日电（）近日，中国首例投资者保护机构对董的代位求偿案达成和解，大智慧控股股东将向上市公司全额赔偿3.35亿元。
2.对于张长虹计划减持不超过6%的股份以支付赔偿和案件受理费，大智慧董秘办工作人员表示，减持符合规定，现金收益“可能用于赔偿以外的其他需要，也可能在减持至3%用于赔偿时停止。”
3月21日，投服中心（中证中小投资者服务中心有限公司）官方微信号称，大智慧案是全国首例股东代位诉讼试点案件，截至目前已向法院立案3起股东代位诉讼案件。服务中心还提到，“前路漫漫，代位诉讼漫长而艰难”。
4.控股股东拟减持套现支付补偿款3.35亿元。
5.大智慧是一家互联网金融信息服务提供商，于2011年1月在上交所上市。2016年7月，大智慧因2013年年报虚增利润等信息披露违规行为被中国证监会处罚，包括张长虹、立信会计师事务所在内的14名董事承担了年报审计工作。此后，数千名投资者以虚假陈述行为造成其投资损失为由，对大智慧公司及相关责任人提起诉讼。根据此前公告，截至2021年11月12日，大智慧已赔偿投资者3.25亿元。
大智慧新一代已停止工作6.但证券虚假陈述案并未因上市公司赔偿而终止审理。作为中国证监会依法设立的投资者保护机构，投服中心持有大智慧公司100股股份。2021年4月以来，投服中心两次建议大智慧向相关责任人追偿，但公司一直未采取相应措施。投资中心作为股东代表大智慧公司向上海金融法院提起股东派生诉讼。在投资中心的持续监督下，大智慧主动提起诉讼，要求控股股东张某红等人对剩余赔偿款承担连带责任。
7.2月20日，因被告张长虹已全额赔偿上市公司索赔损失，投资中心撤诉。同日，本案的关联诉讼大智慧公司诉董追偿案在法院成功调解，两案（以下简称大智慧案）将由全额赔偿3.35亿元。
8.对此，张长虹选择减持大智慧股份并套现以支付赔偿金和案件受理费。如大智慧公告所述，3.35亿元补偿款将于2023年分四期支付。由于巨额结算支付，张长虹计划自20日起15个交易日后的6个月内减持不超过40，717，404股，占公司总股本的2%，通过大宗交易方式减持不超过81，434，808股，占公司总股本的4%。按照近一月每股7.06元的均价计算，如果减持计划完成，张长虹可以套现8.62亿元。
9.针对我们为何减持这么多，中新经纬以投资者身份致电大智慧董秘办。一位工作人员表示，此次减持符合规定，具体减持情况应根据控股股东资金安排的需要而定。现金收益可用于补偿之外的其他需求，或在降价3%足以补偿时停止。
10.需要指出的是，本次减持后，张长虹仍为大智慧第一大股东，持股比例为28.62%。此外，由于张长虹的哥哥张志宏和姐姐张庭一致行动，仍持有6.7%的股份，张长虹持有35.32%的股份。
11.大智慧表示，本次诉讼结果将对公司2023年度利润产生影响。Wind显示，2018年至2021年，大智慧的营收从5.93亿元增长至8.19亿元，但净利润的同比变化并不稳定，2018 -2019年降幅达70%。在2020年实现超1000%的增长后，2021年转为下降77.86%。2022年业绩预告显示，大智慧净利润由盈转亏，亏损区间在1.34亿元至9000万元之间。谈及预亏原因，大智慧表示，报告期内，产品R&D进度及市场开发受新冠肺炎疫情影响，营业收入（不含合并范围变动影响）同比下降，6月初生产经营开始恢复正常秩序。同时，为满足未来业务发展的需要，R&D本期增加了投资和人员成本。报告期内，利息收入同比减少。
12.全面注册制下，保险机构代位求偿会常态化吗？
13.值得一提的是，该案是投资者保护机构根据《证券法》第九十四条的新规定在中国提起的首例股东派生诉讼，也是中国首例上市公司因证券欺诈被判承担民事责任后，投资者保护机构向公司董事高建提起代位追偿的案件。
14.投资服务中心表示，虚假陈述的民事赔偿往往由上市公司承担，很少有个人实际赔偿违规者，责任也没有真正被追究。新《证券法》实施后，投服中心集中办理虚假陈述责任追偿、资金占用、违规担保三类案件。经查阅公开裁判文书1万余份，投服中心发现线索36条，经研究，选择大智慧案作为股东代位诉讼第一个试点案例。截至目前，投服中心已向法院提起三起股东代位权诉讼。对于这三起案件的相关当事人及进展情况，投服中心回应中新经纬称，目前不方便透露，如有相关进展可公开，将及时发布。
15.“在资本市场全面推行注册制改革的背景下，投服中心提起的全国首例股东派生诉讼案及相关追偿案，对于压实相关主体责任具有重要示范意义。”受理此案的主审法官、上海金融法研究院副院长林晓妮表示，近年来，上市公司因证券欺诈行为被诉向投资者承担民事赔偿责任的案件明显增多，但上市公司在履行赔偿责任后向董追偿的情况并不多见。该案的成功审理促使控股股东全额赔偿公司损失，产生了震慑“关键少数”的积极效果，切实维护了中小投资者的合法权益。
16.大智慧案开启保险机构代位追偿先河后，未来是否会有更多类似案件发生？对此，中国政法大学资本金融研究院研究员刘彪在接受中新经纬采访时提到，全面注册制实施后，上市公司会更多，问题也会更多。无论是投资中心还是律师事务所，在代表人诉讼中能够代表中小股东的主体会越来越多。
17.上海久诚律师事务所主任、首席合伙人徐峰表示，注册制顺利实施的核心之一是投资者保护，他预计投资中心代位求偿将常态化。但由于涉及多方利益，代位权难以常态化。
18.中新经纬注意到，在谈及代位诉讼的过程时，该中心表示“前路漫漫，代位诉讼漫长而艰难”:一是诉讼费仍是非营利组织的负担。虽然投资中心是公益保险机构，但提起诉讼时仍需支付诉讼费，并不是法定的免诉讼费。如果大智慧案的所有标的都被起诉，诉讼费将达到170多万元，这对非营利性公益保险机构来说太重了。二是立法和司法空白中亟需案例探索。目前，虚假陈述民事责任纠纷的内部追偿在立法上不完善，在司法上基本空白，学界和实务界存在不同观点，这也是大智慧案的最大争议焦点。第三，专家助理的选拔经历了一波三折。由于大智慧案涉及会计、审计等专业问题，法院采取专家助理的审理机制，但愿意出庭与上市公司、知名审计机构“对质”的专家却寥寥无几。最终愿意以专家助理身份出现在投资中心的两位教授也充分展现了他们的责任感。
19.“目前证券市场全面实行股票发行注册制，强调以信息披露为核心，压实中介机构的把关责任，有效提高违规成本。”投服中心表示，将持续关注本案上市公司实际薪酬情况，努力推动有关各方真正落实中办、国办“加大违法问责力度”的要求。（如需更多线索，请联系作者majing@chinanews.com.cn马静，电子邮箱）（中新经纬APP）
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22.编辑:李钟原
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