游唐网络
在等待了近四个月后，大东南今日披露了资产收购的提议。公司拟溢价23倍收购游唐网络，进军手游开发运营业务。值得一提的是，自收购标的确立以来，整个财年一直处于亏损状态，但交易对方却大胆承诺2014年净利润将激增至4500万元。
5.6亿收购游戏公司
根据重组方案，大东南拟以发行股份及支付现金的方式购买江中阳、鲁珉、韩军、上海万美、苏州龙跃持有的游唐网络100%股权。交易完成后，公司将涉足手机游戏的开发和运营。
截至2014年3月31日，游唐网络净资产为2322.4万元，100%股权评估值为5.65亿元，评估增值率为23.32.83%。经协商，游唐网络全部股份的交易价格为5.63亿元。
其中，交易总价的60%以向标的股东江中阳发行股份的方式支付3.38亿元，发行价格为5.4元/股，发行6250万股，剩余40%以现金支付2.25亿元。此外，大东南还拟向不超过10名特定投资者发行股份募集配套资金不超过1.88亿元，发行价格不低于4.86元/股。
游唐网络成立于2011年9月，注册资本仅为1375万元。其主营业务是互联网客户端游戏和手机网络游戏的开发。游唐网络目前只有三款游戏上线，除了PC端游戏《末日重生》，手机网游《这就是战争》于2013年6月正式上线；2014年3月，另一款手机网游《新世纪福音战士》在日本试运营。
大东南表示，收购游唐网络可以有效解决公司目前业务单一的问题，有利于增强公司抵御经济波动风险的能力。
业绩承诺“放卫星”？
值得注意的是，大东南的交易对方大胆承诺游唐网络2014年至2016年合并报表扣除的扣非净利润分别不低于4500万元、5850万元、7350万元。低于承诺净利润的，相关交易对手将对公司进行补偿。
但游唐网络过往业绩并不理想:2012年、2013年、2014年1-3月实现的净利润分别为-922.28万元、-442.04万元、833.48万元。截至2014年3月底，游唐网络总资产仅为2961.54万元，净资产为2322.40万元。
事实上，游唐网络对未来三年的预期不仅远超其过往业绩，还会“扼杀”新东家的盈利能力。目前，东南地区的核心主导产品有BOPP平膜、锂电池隔膜等。然而，2013年行业市场需求持续低迷，产品价格大幅下降。
2013年，大东南营业收入同比下降7.99%。在大量政府补贴和其他因素的帮助下，很难扭亏为盈。今年一季度，由于募投项目仍处于建设期，尚未取得显著成效，大东南继续亏损687万元。对于业绩飙升，游唐网络解释称，自2014年3月起，公司前期研发储备期的成果逐渐显现，《玛吉爱拼》、《恶魔城》等三款游戏已进入最后开发阶段，预计2014年7月正式投入运营。除了以上产品，游唐网络目前五款手机网游已经进入研发的最后阶段，预计2014年全面运营，因此游唐网络未来业绩有望呈现高增长趋势。
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