宜信指旺财富
1.虞雯|公司研究办公室
2.近日，宜人门科（宜信）公布了2023年第一季度财务报告。财报显示，2023年第一季度，益仁金科净收入总额为9.86亿元，较去年同期的7.05亿元增长40%；净利润为4.27亿元，较去年同期的1.85亿元增长132%。
3.宜人门科的这份成绩单在上市金融科技公司中并不耀眼。事实上，伊人门克已经落后了。益仁门科第一季度提供的贷款总额达到64亿元，较2022年第四季度的68亿元下降5.4%。启赋科技、信义科技、乐心和佳音金科已经拉开了等额贷款规模的差距。
4.该公司研究室发现，为了缓解困境，宜人客应享在微信上花钱做贷款广告，其贷款推广页面上标明的利率区间为10.8%-35.99%。
5.01促成贷款规模环比下降。
宜信指旺财富6.财报显示，伊人门科2023年第一季度净收入总额为9.863亿元，同比增长40.0%。其中，来自信贷科技业务的收入为4.839亿元，同比增长23.9%。另一项主要业务保险经纪业务实现收入1.964亿元，同比增长26.5%。
7.2022年第四季度数据显示，宜人门科的信贷科技业务收入正在萎缩。2022年第四季度，信用科技业务收入为6.392亿元。2023年第一季度，宜人金科的信贷科技业务较上一季度减少24%。
8.这是因为益仁门科第一季度提供的贷款总额达到64亿元，比2022年第四季度的68亿元减少了5.4%。
9.可以看出，宜人门科的第一业务仍然是信用服务。第二大业务保险经纪目前无法支撑营收压力。
10.益仁金科的机构资金占比数据未在本次财务报告中披露。此前，在2020年第二季度，宜人科提供的贷款中有63%来自机构投资者。
11.事实上，整体来看，上市金融科技公司一季度业绩已逐步恢复。启赋科技、新亚科技、乐心和佳音金科的规模均有所增长。
12.具体来看，业务规模方面，启赋科技今年一季度安排贷款1094.56亿元，同比增长10.70%；乐心促成贷款609亿元，同比增长41.20%；信义科技安排贷款418亿元，同比增长7.70%；小赢科技撮合贷款240.88亿元，同比增长57.9%；佳音金科第一季度促成的交易额为人民币198亿元，同比增长约142.9%。
13.02艰难转型，难以掩盖下跌趋势。
14.宜人门科的前身是宜人民，2015年在美股上市。上市后，国内P2P网贷监管落地。直到2019年底，宜信开始重组，将宜信惠民、宜信普惠和王智财富三大业务板块纳入上市公司体系。作为业务重组的一部分，宜人民也被升级为宜人民。
15.宜人金科目前的业务包括信贷科技、财富管理和保险。其中，信贷业务是公司的主要收入，主要贷款人应为小贷。
16.2022年财务报告显示，2022财年宜仁门科归属于普通股股东的净利润为11.95亿元，同比增长15.67%，营业收入为34.35亿元，同比下降23.3%。2022年第四季度归属于普通股股东的净利润为4.85亿元，同比增长46.7%，营业收入为10.88亿元，同比增长6.58%。
17.不过具体来看，宜人门科2022年营收下滑的主要原因是核心信贷业务大幅下滑。2022年全年，宜人科共贡献贷款226亿元，同比下降2.59%；信科科技的营收为19.6亿元，较2021年全年的31.84亿元下降38.44%。截至2022年末，宜人科贷款未偿还余额为112.6亿元，同比下降20.15%。
18.与贷款业务相关的收入也普遍下降:其中，贷款便利化服务收入为13.63亿元，与2021年的21.06亿元相比下降36.23%；贷后服务为2.04亿元，较2021年的1.74亿元增长17.2%；融资服务为2.79亿元，与2021年的5.25亿元相比大幅下降46.86%。
19.拉长时间线来看，从2020年开始，益仁门科业绩腰斩，2019年至2022年营业收入分别为86.17亿元、39.62亿元、44.78亿元和34.35亿元。进入2022年，业绩下滑势头仍未被止住。
20.2020年4月，益仁门科在湖北武汉完成了对和祥保险经纪的全资收购项目，保险科技业务、信贷科技业务和财富管理科技业务成为益仁门科的三大核心业务。
21.03微信投放贷款广告。
22.该公司研究办公室发现，宜信在微信官方账号中投放的借贷广告超出贷款利率36%。
23.易友华的贷款广告显示，宣传页上注明的利率区间为10.8%-35.99%。
24.对于宜信在微信公众号投放超过贷款利率36%的贷款广告。韩栋表示，如果这则广告的最终贷款人是没有合法贷款资格的个人或机构，民间借贷的司法解释仍然适用。微信或Tik Tok等流量平台有义务在投放广告前核实借款人的资质，如营业执照和借贷资质。但是，没有明确的法律规定投放此类广告是违法的。
25.公司研究室从多位用户处了解到，易祥华贷款利率达到34.94%。用户表示，易祥华收取高额担保费和咨询费，使得用户贷款年化利率接近36%。
26.公司研究室从用户处了解到，某用户于2022年9月15日至9月18日向易香花借款5000元和1100元，分12期还款，每期分别为472.77元和196.38元。下一次分期后，用户发现这两笔贷款被收取了额外的维权费用，分别为351.36元和196.38元。用户说借钱的时候没有勾选权益项。
27.该用户表示，在下一次支付前，“省钱礼包”即权益费未勾选，下一次支付后将自动收取“权益费”，这增加了用户的实际借款成本。对于5000元的贷款，本期还款为472.77元，根据IRR计算，该贷款的年化利率为24%，但每期需要额外支付29.28元的利息费用。基于此计算，内部收益率显示为35.9%。
28.该用户表示，借钱时应享花呗的宣传页面显示，应享花呗年化利率低至10.8%-15.4%的综合年化利率区间。公司研究室发现，目前宜华的贷款推广页面已更改为年化利率10.8%（单利），且未按要求明确说明贷款利率，仍以所谓的“低利率”吸引用户借款。
29.韩栋说，在法庭案件中，大多数持牌消费金融机构还要求借款人以24%的利率偿还利息和罚息。
30.相比之下，易祥华贷款产品的综合年化利率达到34.94%，接近36%，处于行业较高水平。
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